场外交易市场的定义（场外交易市场的类型）

场外交易（over-the-counter OTC ）:指非上市或上市的证券，不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动，而是私下以高于或低于供销会上规定的价格或附有其他条件（如搭配次货、以物易物等）的价格达成的交易。

又称“店头交易”或“柜台交易”国场外交易的证券形式 我国现有场外交易证券，至少包括以下类型： 　　1．定向募集公司发行的股票。

依照1992年《股份有限公司规范意见》，我国曾批准设立了近万家定向募集公司。

目前，除少数定向募集公司增资转变为上市公司外，尚存相当数量的定向募集公司。

定向募集公司向社会法人发行的股权证依然具有股票的基本属性，只是其流通性受到法律法规限制，但依照协议办理转让依然是实践中常见的交易方式。

我国历史上的两个证券交易系统STAQ和NET，均以接受定向募集公司发行之法人股股票作为主要交易对象。

该两个交易系统已停办，法人股通常以协议方式转让。

　　2．公司发起人股股票。

从1992年《股份有限公司规范意见》直至1994年《公司法》实施，我国法律都认可以发起方式设立股份有限公司。

此类公司不得向社会公众募集股份，而只能由发起人认购股份。

对于募集设立的股份公司来说，同样存在发起人股。

根据《公司法》规定，公司发起人股份在公司设立后3年内不得转让；在3年期限届满时，发起人股可以协议方式转让。

　　3．上市公司的非流通股股票。

我国上市公司的股本中，通常都包括发起人股、国家股、法人股和社会公众股，有些还有待上市的职工股。

其中，除社会公众股属于流通股并应进行场内交易外，其余股份均属于限制流通股或非流通股，可依法进行转让。

根据现行法律，转让发起人股应当符合公司设立后3年内不得转让的限制性规定，其他国家股、法人股和职工股仅得以协议方式进行转让，不得上市流通。

依法转让发起人股、国家股、法人股以及职工股时，必须向证券交易所提出过户登记申请，并由证券登记结算公司办理相应手续，否则不发生股份转让的效力。

可见，转让上市公司发起人股等非流通股，也同样采取场外交易形式进行转让，而不能按照证券交易所的集中竞价规则流通。

　4．非上市公司债券。

《公司法》确立了公司债券的独立法律地位。

就已发行公司债券来说，在证券交易所上市交易的公司债券尚属少数，大多数公司债券只能通过协议方式转让。

此类转让在性质上，也属于场外交易。

　　5．上市公司或非上市公司发行的股票或公司债券可以依法办理质押。

证券质押虽未形成证券的现实流通，但却使得公司股票或债券具有了发生转让的潜在可能性，同样有赖于场外交易和场外交易市场的存在。

　　6．不记名证券。

根据《公司法》规定，公司股票和债券有记名证券和不记名证券两种。

记名证券应由证券持有人背书转让；不记名证券则因证券交付而发生转让。

从实践情况看，公司股票多属于记名证券，公司债券则多属于不记名证券。

在理论上，非上市证券的背书转让和交付转让，也属于场外交易。

　　场外交易市场确实存在着某些现实特点。

它不同于证券交易所，甚至没有类似STAQ和NET了那样相对集中的市场形式，有的学者甚至明确否认证券公司可以办理柜台交易。

在此情况下，我国场外交易市场的表现形式十分零乱，有时是以证券登记结算公司作为交易场所，有时是以股票发行人营业地作为交易场所。

在证券公司挂牌收购非上市证券时，甚至无法否认证券公司营业场所具有场外交易市场的性质。

无论场外交易和场外交易场所的存在形式如何变化，我国存在场外交易和场外交易场所的事实，属于不争之理。